(FNM) La magnitud del desafío que enfrenta el equipo gerencial de Hapag-Lloyd a cargo del proceso de integración con CSAV ha sido subrayada por una nueva investigación de la consultora Alphaliner, que muestra a la naviera chilena como la línea de transporte marítimo de contenedores menos rentable en el primer semestre de este año.
(FNM) La magnitud del desafío que enfrenta el equipo gerencial de Hapag-Lloyd a cargo del proceso de integración con CSAV ha sido subrayada por una nueva investigación de la consultora Alphaliner, que muestra a la naviera chilena como la línea de transporte marítimo de contenedores menos rentable en el primer semestre de este año.
Alphaliner relevó 17 transportadoras de contenedores que han presentado sus resultados del primer semestre y Compañía Sudamericana de Vapores (CSAV) quedó en el fondo de la tabla, con un margen operativo negativo del -7,8%, muy inferior al promedio del segmento, que fue de -0,5%.
Y a pesar del mejoramiento general experimentado por el comercio global, el rendimiento de CSAV en el primer semestre fue peor que el del mosmo período del año pasado, en el que registró un margen operativo negatvp de -3.5%.
La red de servicios de CSAV, fuertemente dependiente de los tráficos de Latinoamérica, sufrió este año un pobre crecimiento de volumen y menores precios de los fletes.
Según los datos de Alphaliner, CSAV lleva acumuladas pérdidas por USD 2.380 millones desde 2008, circunstancia que ha obligado a la compañía a la continua búsqueda de apoyo financiero de sus accionistas. El informe expresa: “las continuas pérdidas de CSAV han forzado a la compañía a pedir a sus accionistas más fondos, aun cuando se prepara para fusionarse con Hapag-Lloyd”
CSAV reunió USD202 millones el mes pasado a través de una ampliación de capital que, de acuerdo con los analistas, recibió una “tibia respuesta” de parte de los accionistas, y ahora está procurando otros USD400 millones que serán utilizados fundamentalmente para suscribir la cantidad comprometida en el primer incremento de capital en Hapag-Lloyd luego de la fusión, incrementando la cartera accionaria de CSAV en la nueva entidad del 30% al 34%.
Con todo, CSAV tuvo un buen segundo trimestre, con un total de 504.400 teu operados frente a los 467.400 teu del mismo período del año anterior. En junio transportó 171.500 teu registrando el mayor volumen mensual de los últimos diez meses. Estos mayores volúmenes, empero, no estuvieron acompañados de mejores precios de los fletes.
CSAV argumentó que la pérdida neta del segundo trimestre de USD58,5 millones, que llevó el rojo del primer semestre a un total de USD 124 millones, se debió “principalmente al complejo escenario que continúa enfrentando la industria naviera”, puesto en evidencia por su propia y preocupante caída interanual del 9,9% en su tarifa promedio por contenedor.
Cabe aclarar que USD18,6 millones de la pérdida se debieron a la venta de la participación en el conflictivo joint venture que la compañía mantenía con DryLog en el negocio de graneles sólidos, y que fue computada en el segmento de contenedores.
La facturación del período fue de USD709 millones, por debajo de los USD774 millones registrados en el segundo trimestre de 2013.
La integración del negocio de contenedores de CSAV con el “carrier” alemán Hapag-Lloyd producirá, según predicen ambas partes, ahorros anuales de USD300 millones para 2016/2017. Pero, mientras tanto, habrá costos de fusión, que han sido estimados en USD63 millones.
Más aún, las pérdidas del primer semestre de CSAV sumadas al déficit de USD237 millones informado por Hapag-Lloyd no son un buen presagio para un resultado rentable a corto plazo.
Asumiendo que el acuerdo se cierre durante el último trimestre del año, el nuevo directorio de Hapag-Lloyd tendrá que adoptar algunas decisiones duras para poner a la organización unificada en la senda de la rentabilidad durante 2015. Y se teme que tales medidas incluyan bajas en ambos staff, en Europa y en América del Sur.
El CEO de CSAV, Oscar Hasbun sostuvo que “CSAV continúa mostrando una mejora significativa en su estructura de costos, en línea con la estrategia del nuevo modelo operacional que impulsa la compañía”.
Sin embargo, más allá del optimismo de Hasbun, en los mese que restan hasta la fusión, CSAV enfrentará más presiones para rechazar carga a bajas tarifas y para detener la ola declinante en sus precios promedio de fletes por teu. (Por Mike Wackett en gCaptain. Adaptado al español por NUESTROMAR)
05/09/14